2013年咨询工程师《分析与评价》讲义(163)

　　三、敏感性分析的不足$lesson$

　　不能得知不确定因素对项目效益影响发生的可能性有多大，这是敏感性分析最大的不足之处。

　　【例题-2010年】某项目基本方案的财务内部收益率为15%，对应的原材料价格为8 000元/吨，若原材料价格为9 000元/吨，则该项目的财务内部收益率为12%，该财务内部收益率指标对项目原材料价格的敏感度系数为(　)。

　　A.1.8

　　B.-1.6

　　C.-1.8

　　D.-2.0

　　[答疑编号501395130102]

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

　　【例题13-1】某项目基本方案的项目财务内部收益率为23.1%，当原材料价格上升10%时，项目财务内部收益率下降到16.6%，经计算，原材料价格的敏感度系数为(　)。

　　A.3.916

　　B. 0.355

　　C.0.255

　　D.2.814

　　[答疑编号501395130103]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』

　　注意在计算内部收益率变化百分率时容易出错。

　　【例题13-2】敏感性分析中，某项目在基准收益率为10%的情况下，销售价格的临界点为-11.3%，当基准收益率提高到12%时，其临界点更接近于(　)。

　　A.-13%

　　B.-14%

　　C.-15%

　　D.-10%

　　[答疑编号501395130104]

　　【答案】D

　　【解析】可以利用敏感性分析图。

　　答题技巧――图形求解

　　――找出与众不同的一项

　　第三节　盈亏平衡分析

　　一、盈亏平衡分析的概念、作用与条件

　　(一)盈亏平衡分析的定义

　　1.盈亏平衡分析的定义和分类

　　盈亏平衡分析：是在一定市场和经营管理条件下，根据达到设计能力时的成本费用与收入数据，通过求取盈亏平衡点，研究分析成本费用与收入平衡关系的一种方法。

　　分类：线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。

　　2.盈亏平衡点的定义和表达

　　盈亏平衡点的表达形式有多种，可以用产量、产品售价、单位可变成本和年总固定成本等绝对量表示，也可以用某些相对值表示。投资项目决策分析与评价中最常用的是以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，也有采用产品售价表示的盈亏平衡点。

　　(二)盈亏平衡分析的作用

　　通过盈亏平衡分析可以找出盈亏平衡点，考察企业(或项目)对产出品变化的适应能力和抗风险能力。用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化的能力越大，抗风险能力越强;用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强。

　　盈亏平衡分析只适宜在财务分析中应用。

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