2015年咨询工程师《分析与评价》考点:融资方案研究

　　第七章 融资方案研究

　　大纲要求

　　(一) 融资环境、融资主体、融资模式、资金来源和投资产权结构分析。

　　(二) 资本金筹措。

　　(三) 债务资金筹措。

　　(四) 基础设施项目融资新兴方式的应用。

　　(五) 融资方案设计与优化，资金结构、资金成本和融资风险分析。

　　第一节 概述

　　知识点1 融资环境调查 5个方面(P217-218)

　　1、 法律、法规

　　2、 经济环境

　　3、 融资渠道

　　4、 税务条件

　　5、 投资政策

　　知识点2 投资产权结构(P219-220)

　　1、 概念：

　　投资产权结构指的是项目投资形成的资产所有权结构，指的是项目的权益投资人对项目资产的拥有和处置形式、收益分配关系。

　　2、现代主要的权益投资方式

　　(1)股权式合资结构

　　(2)契约式合资结构

　　(3)合伙制结构

　　3、投资产权结构的选择

　　投资产权结构是项目投资前期研究的重要内容，通常在项目研究的初期确定。其影响项目的投资方案、融资方案、融资谈判，及项目实施的各个方面。

　　投资产权结构的选择要服从项目实施目标的要求：

　　(1)商业性投资人需要取得投资收益，投资结构应能使权益投资人获取满意的投资收益。

　　(2)基础设施投资项目需要以低成本取得良好的服务效果，投资结构应能使得基础设施以高效率运行。

　　知识点3 项目的融资类型及其模式(P220-223)

　　1、项目的融资类型

　　资金筹措分为资本金融资和债务资金融资两大类型。主要是依据国家项目资本金制度的规定，项目资金分为项目资本金和债务资金两部分。

　　2、项目的融资模式

　　(1)项目融资

　　(2)公司融资

　　知识点4 资金来源和融资方式(P223-224)

　　1、资金来源

　　(1)资金来源分类

　　资金来源按融资主体分为内部资金来源和外部资金来源。相应的融资可以分为内源融资和外源融资两个方面。

　　2、融资方式

　　融资方式是指为了筹集资金所采取的方式方法以及具体的手段和措施。同一资金来源渠道，可以采取不同的融资方式;同一融资方式也可以运用于不同的资金来源渠道。

　　外源融资又可以分为直接融资和间接融资。

　　直接融资与间接融资的最主要的区别就是是否通过银行等金融中介机构融资。

　　第二节　资本金筹措

　　知识点5 对外商投资企业注册资本的要求(P226)

　　外商投资企业的注册资本应与生产经营规模相适应，有关法规明确规定了注册资本占投资总额的最低比例。对一些特殊行业的外商投资企业，注册资本还有特别要求：

　　1、 投资总额为300万美元以下(含300万美元)的，注册资本占总投资的最低比例为7/10。

　　2、 投资总额为300-1000万美元(含1000万美元)的，注册资本占总投资的最低比例为1/2，其中投资总额420万美元以下的，注册资金不低于210万美元。

　　3、 投资总额为1000-3000万美元(含3000万美元)的，注册资本占总投资的最低比例为2/5，其中投资总额在1250万美元以下的，注册资金不低于500万美元。

　　4、 投资总额为3000万美元以上的，注册资本占总投资的最低比例为1/3，其中投资总额在3600万美元以下的，注册资金不低于1200万美元。

　　知识点6 既有法人项目资本金筹措(P226-227)【重点】

　　1、内部资金来源

　　(1)企业的现金

　　(2)未来生产经营中获得的可用于项目的资金

　　(3)企业资产变现

　　(4)企业产权转让

　　2、外部资金来源

　　(1)企业增资扩股

　　(2)优先股

　　【例题5】下列关于既有法人内部融资(自有资金)的渠道和方式的表述中，错误的是( )。(2007年真题)

　　A.在拟建项目的建设期内，既有法人在生产经营活动中获得的净现金节余，可以抽出一部分用于项目建设

　　B.除流动资产外，既有法人可以将长期投资、固定资产和其他资产变现为现金用于项目建设

　　C.既有法人在改扩建项目中直接使用本单位的非现金资产时，其资产价值不能计作新增投资

　　D.既有法人可以将其所属资产经营权的一部分转让，取得现金用于项目建设

　　【解析】该题是对既有法人内部融资渠道知识点的考核，今年该知识点发生了变动，增加了产权转让。既有法人也可以将流动资产变现为现金用于项目建设。

　　【答案】B

　　【例题6】下列关于公司优先股的表述中，正确的是( )。

　　A.在投资项目融资方案分析中，优先股应视为项目资本金

　　B.从公司债权人立场看，优先股可视为项目的债务资金

　　C.优先股股东不参与公司经营管理，但享有公司控制权

　　D.优先股相对于公司债务，通常处于较先的受偿顺序

　　【答案】A