2014年证券从业资格发行与承销重难点:新股的发行方式

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　　第三节　发行新股的发行方式和发行上市操作程序

　　大纲要求：掌握增发的发行方式、配股的发行方式。熟悉增发及上市业务操作流程、配股及上市业务操作流程。

　　一、增发的发行方式

　　(一)上网定价发行与网下配售相结合

　　1.网下按机构投资者询价确定发行价格并配售，网上对公众投资者定价发行。

　　2.具体程序：发行人在指定报刊刊登招股意向书后，向机构投资者进行推介，根据机构投资者累计投标询价的结果，来确定发行价格及向机构配售的数量，其余部分向公众投资者(包括股权登记在册的流通股股东)上网定价发行。

　　(二)网下网上同时定价发行(当前通用的增发方式)

　　1.发行人和主承销商按照“发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定发行价格，网下对机构投资者与网上对公众投资者同时公开发行。

　　(三)中国证监会认可的其他形式

　　二、配股的发行方式

　　配股一般采取网上定价发行的方式。配股价格的确定是在一定的价格区间内由主承销商和发行人协商决定。价格区间通常以股权登记日前20个或30个交易日该股二级市场价格的平均值为上限，下限为上限的一定折扣。

　　三、新股发行、上市操作程序

　　(一)增发及上市业务操作流程

　　1.发行阶段主承销商和发行人应提交的材料：(1)中国证监会的核准文件;(2)经中国证监会审核的全部发行申报材料;(3)发行的预计时间安排;(4)发行具体实施方案和发行公告;(5)相关招股意向书或者募集说明书;(6)交易所要求的其他文件。

　　2.询价增发、比例配售操作流程

　　(1)注意事项：

　　询价增发如有老股东配售，则应强调代码为“731×××”;新股东增发代码为“730×××”。

　　公开增发期间，公司股票连续停牌(连续停牌日为T日至T+3日，深交所一般比上交所少停1天)

　　(2)操作流程：

　　T-5日，《招股意向书》、《网下发行公告》和《网上发行公告》见报并见于证券交易所网站;

　　T-4日，网上路演

　　T-3日，网下累计投标询价暨申购，网下申购定金缴纳

　　T-2日，网下资金定金验资，确定发行价格

　　T-1日，刊登《网下累计投标询价公告》和《网上发行公告》

　　T日，增发网上申购日、原股东网上配售缴款日。

　　T+1日，联系会计师事务所。

　　T+2日，11:00时前，主承销商根据验资结果，确定本次网上网下发行数量、配售比例和发行价格。

　　T+3日，主承销商刊登《发行结果公告》。

　　T+4日，网上申购资金解冻，网下申购资金验资，股票复牌。　　　3.定价增发操作流程

　　(1)注意事项：定价增发如有老股东配售，则应强调代码为“700×××”;新股东增发代码为“730×××”。

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　　(2)操作流程

　　T-2日，招股意向书摘要、网上网下发行公告、网上路演公告见报。

　　T-1日，网上路演

　　T日，网上网下申购日。

　　T+1日，主承销商联系会计师事务所进行网下申购定金验资。

　　T+2日，主承销商组织网上申购资金验资，确定本次网上网下发行数量，计算网下配售比例。网上部分，如果按比例配售，确定配售比例，如果摇号中签，确定中签率。

　　T+3日，主承销商刊登网下发行结果公告。

　　T+4日，网上申购资金解冻，网下申购资金验资，发行结束。

　　4.增发股票上市　　　T日，增发新股可流通部分上市交易，当日股票不设涨跌幅限制。

　　(二)配股及上市业务操作流程

　　2.配股操作流程

　　配股代码：700×××。

　　T-3日前，报送有关材料;

　　T-2日，配股说明书见报;

　　T-1日，网上路演;

　　T日，股权登记日;

　　T+1日～T+5日，配股缴款时间;

　　T+6日，网下验资，确定原股东配售比例;

　　T+7日，刊登配股发行结果公告，股票恢复交易。

　　【例题7?多选题】增发的方式有(　)。

　　A.上网定价发行与比例配售相结合

　　B.上网定价发行与网下配售相结合

　　C.网上网下同时定价发行

　　D.中国证监会认可的其他形式

　　『正确答案』BCD

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