2018年注册会计师《财务成本管理》章节练习题：第五章投资项目资本预算

综合题

某公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案:

(1)厂房：利用现有闲置厂房，目前变现价值为1000万元，但公司规定为了不影响公司其他正常生产，不允许出售。

(2)设备投资：设备购价总共2000万元，预计可使用6年，报废时预计无残值收入;按税法要求该类设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%;计划在2009年9月1日购进，安装、建设期为1年。

(3)厂房装修：装修费用预计300万元，在装修完工的2010年9月1日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修(按税法规定可按直线法摊销)。

(4)收入和成本预计：预计2010年9月1日开业，预计第一年收入3600万元，以后每年递增2%;每年付现成本均为2000万元(不含设备折旧、装修费摊销)。

(5)该新项目需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的5%。假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。

(6)所得税率为25%。该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本12%作为折现率。

要求：

(1)确定项目设备和装修费的各年投资额。

(2)计算营运资本各年投资额。

(3)确定项目终结点的回收额。

(4)确定该方案的净现值和回收期,并评价该企业是否应当投资此项目。

【答案】

(1)建设投资的预计：

(2)营运资本估算：

(3)项目终结的回收额

=回收营运资本+(最终残值+回收残值净损失抵税)

=198.73+(0+2000×10%×25%)=248.73(万元)

(4)

回收期=2+1146.1/1387.83=2.83年

由于净现值大于0，所以该方案可行。