2011《理财规划二级》资料：证券投资基金类型(8)
更新时间：2011-03-09 17:29:57
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二、债券基金 $lesson$
1、债券基金与债券的区别
(1)债券基金的收益不如债券的利息固定。
(2)债券基金没有确定的到期日。
(3)债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。
(4)投资风险不同。单一债券>债券基金。
【例题】债券基金主要的投资风险包括()
A利率风险 B信用风险 C提前赎回风险 D通货膨胀风险
【例题】根据债券发行者不同，可以将债券分为()等。
A政府债券 B企业债券 C低等级债券 D金融债券
2、债券基金的分析方法
分析主要集中于对债券基金久期与债券信用等级的分析。
久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。
利率变动对债券基金净值的影响=久期*利率变化
债券基金的久期越长，所承担的率风险越大。
久期是指一只债券的加权到期时间。它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价格的影响，可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个较好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。
【例题】如果某债券基金的久期是10年，那么当利率下降1%时，该债券基金的资产净值约()
A 减少5% B减少10% C增加5% D增加10%
解析：利率变动对债券基金净值的影响=久期*利率变化 = 10*1% = 10%
【例题】久期反映了债券价格与利率之间的反向关系是一种()，凸性反映了债券价格与利率之间的反向关系是一种()
A 直线型关系，凸线型关系 B 直线型关系，直线型关系
C 凸线型关系，直线型关系 D 凸线型关系，凸线型关系
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