2017年中级会计职称《中级财务管理》第二章证券资产组合的风险分散功能
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证券资产组合的风险分散功能
1、两项证券资产组合的风险(环球网校提供证券资产组合的风险分散功能)
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
式中： 表示证券资产组合的标准差，衡量组合的风险;
分别表示组合中两项资产的标准差;
w1和w2分别表示组合中两项资产所占的价值比例;
P12表示两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，称为相关系数。理论上相关系数介于区间【-1,1】之间。
2、多项资产组合的风险
一般来讲，由于每两项资产间具有不完全的相关关系，因此随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低。
但当资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时资产组合风险的降低将非常缓慢直至不再降低。
(1)非系统风险：能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险。
(2)系统风险：不能随着组合中资产种类的增加而消失，它是始终存在的。这些无法最终消除的风险被称为系统风险。
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多项选择题
1、证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有( )。
A.研发失败风险
B.生产事故风险
C.通货膨胀风险
D.利率变动风险
【答案】AB
【解析】可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。
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