2017年中级会计职称《中级财务管理》第二章资本资产定价模型的有效性和局限性
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资本资产定价模型的有效性和局限性
资本资产定价模型和证券市场线最大的贡献在于它描述了风险与收益之间的数量关系(环球网校提供资本资产定价模型)，首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来。
但在实际运用中，该模型仍存在着一些明显的局限，主要表现在：
(1)某些资产或企业的β值难以估计，对于缺乏历史数据的新兴行业而言尤其如此;
(2)即使有充足的历史数据可以利用，但由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用大打折扣;
(3)资本资产定价模型和证券市场线是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差。
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计算题
1、当前国债的利率为4%，整个股票市场的平均收益率为9%，甲股票的β系数为2
问：甲股票投资人要求的必要收益率是多少?
答案：
甲股票投资人要求的必要收益率=4%+2×(9%-4%)=14%
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