2012年证券基础知识辅导：股票的价值与价格(2)

　　二、股票的价格$lesson$

　　(一)股票的理论价格

　　股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。

　　(二)股票的市场价格

　　股票的市场价值一般是指股票在二级市场上交易的价格。

　　供求关系是股票价格最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

　　(三)影响股票价格的因素

　　供求关系是最直接的影响因素。根本因素：预期。

　　分析股价变动的因素，就是要梳理影响供求关系变化的深层次原因。

　　三、影响股价变动的基本因素

　　(一)公司经营状况

　　股价公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。

　　1.公司治理水平和管理层质量。

　　对于公司治理情况的分析主要包括公司股东、管理层、员工及其他外部利益相关者之间的关系及其制衡状况，公司董事会、监事会构成及运作等因素。

　　2.公司竞争力。

　　最常用的公司竞争力分析框架是所谓的SWOT分析，它提出了4个考察维度，即公司经营中存在的优势、劣势、机会与威胁。

　　3.财务状况。

　　(1)盈利性

　　衡量盈利性最常用的指标是每股收益和净资产收益率。

　　(2)安全性

　　指公司偿债能力和破产风险的高低。主要比率：杠杆比率、债务担保比率、长期债务比率、短期财务比率等。

　　(3)流动性

　　指公司资金链状况。

　　衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率、速动比率、应收账款平均回收期、销售周转率等。

　　杜邦公式：

　　如果把净资产收益率、销售利润率视为盈利性指标，周转率视为流动性指标，杠杆比率视为安全性指标的话，那么，以上“三性”之间是存在一定的内在联系的。

　　4.公司改组、合并。

　　环球网校2012证券从业多款套餐上线 （教材变化 ）（预习题抢先做）

　　证券从业辅导套餐最低四折优惠

　　环球网校证券从业资格通过率高达76%

　　2012新版证券从业辅导课程热招中

　　更多信息：  证券从业资格考试频道      证券从业资格考试论坛